10 億ドルの価値があるハイテク ユニコーンの新興企業は、シリコン バレーでは珍しいものになりました


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サンフランシスコ — ホットなソーシャル メディア ネットワーク BeReal — カジュアルとして若者の間で勢いを増しています。 Instagram に代わるもの — 最近資金を調達しました。これは、成功したスタートアップへの道のりにおける重要なマイルストーンです。

それ以前は、Snapchat、Clubhouse、Pinterest など、話題のスタートアップのすべての要素がありました。 大学生に人気があり、Apple の App Store でソーシャル メディア ビデオのライバルである TikTok を打ち負かしました。 しかし、今月のレポートで投資家が同社をどのように評価したかが確認されたとき、その企業価値は 6 億ドルを下回りました。これは、前任者の多くが不安定な時代に稼いだ 10 億ドルを超える「ユニコーン」ステータスにはほど遠いものです。

10億ドルは大きな賭けのように思えるかもしれませんが、ユニコーンの地位は何年にもわたって若い企業が従業員やメディアの注目を集めるのに役立ってきました。 Airbnb や Uber など、長年の業界を揺るがした多くの確立された新興企業は、競争に苦戦している間、損失をカバーするために豊富な資金を持つ投資家に依存していました。

しかし、BeReal の経験は、シリコン バレーの新しい現実を象徴しています。

リモートワークは彼らの生活を変えました。 彼らはオフィスに戻りません。

従業員のレイオフ、CEO の辞任、​​ベルトの引き締めにより、テクノロジー企業に知られている過剰な特典の一部が失われているため、ベンチャー キャピタルの調査会社 CB Insights によると、2022 年の第 3 四半期に投資家が発行した企業は、1 社あたり 10 億ドルを超える企業は 25 社のみでした。 . 1 年前には、5 倍以上の新しいユニコーンがありました。

投資家は、大きな約束が報われ、誇大広告の餌食になる環境では、非常に必要とされる厳しい合理性の低下であると述べた.

TwitterやLyftなどの企業に投資したベンチャーキャピタリストのペイジ・クレイグ氏は、「エコシステムから、それを行うべきではない多くの創業者を追い出すことになるだろう。人々はお金と名声のためにそれをやっている」と語った.

しかし、テクノロジー部門を揺るがす衝撃波は、最終的にイノベーションに打撃を与え、Apple、Google、Facebook、Amazon などのビッグテック企業がすでに支配している業界での競争を激減させる可能性があります。

インフレは Uber のようなギグ企業を助け、従業員を傷つけている

金利が急上昇し、世界的な景気後退への懸念が経済全体を震撼させる中、大小のテクノロジー企業は採用を遅らせ、新規投資を削減しています。 Google の CEO は従業員に「もっと飢えている」ことを示すように懇願し、過去 6 か月間で何千人ものスタートアップの従業員が職を失いました。 過去 10 年間、着実に上昇していたテック企業の株価は、ついに元の水準に戻りました。 最大の公開テック企業を代表するインデックスであるナスダック 100 は、今年 30% 下落しました。

一方、投資家は、私たちの生活を変革する次の大きな技術革新をまだ見つけていません。 理論上、ユニコーンは、シリコンバレーが次の大きなものに着地するのに役立つムーンショットのアイデアを表していますが、暗号、Web3、および仮想現実は、数十億ドルが注ぎ込まれているにもかかわらず、まだ離陸していません.

BeReal の最初の資金調達ラウンドに投資したベンチャー企業の Andreessen Horowitz など、かつて多額の投資を行っていた投資家は、投資を削減しました。 ベンチャー キャピタルの調査会社ピッチブック データによると、レイター ステージの新興企業へのベンチャー キャピタルの資金調達額は、第 2 四半期に比べて第 3 四半期で 50% 近く減少しました。 また、豊かさからサバイバル モードへの文化的変化に備えている人もいます。

10 年以上前、10 億ドル規模のユニコーン スタートアップは、シリコン バレーで成功を収める意欲的なマーカーになりました。 それは、ブームの時代が決して終わらないように見えた、神話に近い経済の要塞の活気と楽観主義を反映していました.

投資家は、最終的に上場または買収されることを期待して、会社の株式と引き換えにスタートアップを軌道に乗せるために、一定の金額の資金をスタートアップにコミットすることに同意します。 評価額は、投資家が株式に支払う金額によって計算されます。たとえば、1 億ドルで 10% の株式を取得した場合、企業の評価額​​は 10 億ドルになります。 しかし、その価値はすべて机上の数字であり、会社がその金額に見合うという保証はありません。

「ユニコーン」という用語は、ベンチャー キャピタリストのアイリーン リーによって 2013 年に採用され、そのしきい値を超えるスタートアップは非常にまれであるという事実を示すことを意図していました。 実際の収益や利益ではなく、単に企業の成長力に基づいた非常に高い評価を生み出す魔法のような考え方を、これほど見事に具現化したコンセプトは他にありません。

2008年の金融崩壊後も株式市場は依然として苦戦しており、新興企業の創業者は上場して証券取引所に上場する代わりに非公開を選択することをますます選択し、株式の価格の変動性なしに有利な条件を提示したベンチャーキャピタルから多額の小切手を受け入れました.取引。

「それがユニコーンを生み出したのです」と、ベンチャーキャピタル業界の台頭についての本である The Power Law の著者である Sebastian Mallaby は言いました。

カカオは韓国のほぼすべてのアプリです。 その停止は計算を余儀なくされました。

それらの企業の多くは、押し付けられた壮大な期待に決して応えませんでした。 オフィス共有企業のウィーワークは、投資家から一時期490億ドルと評価されていたが、現在は株式市場で20億ドル未満で取引されている。 血液検査会社のセラノスは、ピーク時には 100 億ドルの価値がありました。 1月、陪審員は、創設者のエリザベス・ホームズが投資家を欺いた罪で有罪判決を下しました.

それでも、ユニコーンの概念はシリコンバレーで永続的なものとなり、大きな評価額を得ることができる企業は最高の従業員と投資家を引き付けました.

ベンチャー企業は、将来大きな利益を得ることを期待して若い企業に資金を投資しますが、歴史的に見て、投資先の多くの企業のほんの一部で最大の利益を上げてきました。

どんな犠牲を払っても成長するという考え方は、Facebook、Google、Amazon などの企業が今日の支配的な企業になるのに役立ちました。 何年もの間、これらの企業は比較的収益性が低く、収益を事業に再投資していました。 しかし最終的に、彼らは世界で最も価値のある企業の一部となり、彼らに固執した初期の投資家を億万長者に変えました. (Amazon の創設者ジェフ・ベゾスは、ワシントン・ポストを所有しています。)

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企業が上場したときに生み出された巨額の資金は、年金基金、ソブリン ウェルス ファンド、プライベート エクイティの巨人など、さらに大規模なベンチャー キャピタル投資家を引き付けました。

CB Insights によると、2021 年にはユニコーン企業が 1 営業日あたり 2 つ以上の割合で設立され、ほぼ一般的になりました。

しかし、今年政府がインフレを食い止めるために金利を引き上げたため、年金基金やソブリン ウェルス ファンドなどの大口投資家は突然ベンチャー キャピタル市場から離れ、よりリスクの低い長期的な投資に集中するようになったと、PitchBook のシニア アナリスト、カイル スタンフォード氏は述べています。データ。

スタンフォード氏は、「ユニコーンを生み出すための投資を実際に行うには十分な資本がありません。

上場企業の株価が下落すると、非公開株もそれに追随した。

BeReal はコメントのリクエストに応じませんでした。 ブランドがサービスの利用に苦労したことや、TikTok と Instagram がアプリの唯一の機能をコピーしたことなど、より低いレートで資金を調達した可能性がある追加の理由があります。

一部の既存のユニコーン企業は、従業員を解雇しなければなりませんでした。 他はファイアーセールで取得済み。

1 月に 120 億ドル以上の評価額で資金を調達した金融テック企業の Brex は、今月、従業員の 11% を解雇しました。 45 億ドルと評価されていた BlockFi は、別の仮想通貨企業である FTX に 2 億 4000 万ドルで買収されました。

e スクーターの新興企業である Bird は、輸送に革命をもたらす Uber のモデルを模倣した企業に投資家が資金を注ぎ込んだため、かつては 28 億 5000 万ドルの価値がありました。 昨年上場し、現在8900万ドルの価値がある。

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消費者を襲う可能性が高い最大の影響の 1 つは、価格の上昇です。

テクノロジーの新興企業は、より速い成長を確実にするために、補助金付きの価格を長く維持しています。 最終的に価格を引き上げたとしても、新しい資金を調達した他の新興企業は、競争の激しい市場に進出する際に、補助金付きの製品を提供することがよくありました。

そのダイナミクスは今ではあまり一般的ではないかもしれません。 食品配達の低料金や消費者直販のグラスやマットレスの無料返品に慣れている消費者は、これらの選択肢がなくなってしまうかもしれません。

暗闇には例外があります。 人工知能の新興企業は、この分野でのいくつかの技術的ブレークスルーのおかげで、多くの関心と資金を集めています。 ブルームバーグ ニュースによると、単純なテキスト プロンプトから精巧な画像を作成できるソフトウェアを公開した Stability AI は、評価額 10 億ドルで 1 億ドル以上を調達しました。

根拠のないシリコンバレーの誇大宣伝の象徴となった WeWork の創設者 Adam Neumann は最近、住宅賃貸市場でコミュニティ機能を備えたブランド製品を提供することを計画している彼の新しい不動産スタートアップに 3 億 5000 万ドルの投資と 10 億ドルの評価額を獲得しました。

詐欺アパートのリストはどこにでもあります。 それらを見つける方法は次のとおりです。

2022 年の著書で、Mallaby は 2016 年に形成され始めたユニコーン バブルについて警告しました。 スタートアップの創業者は、ほとんど監視されることなく「事業の帝王」のように扱われた、と彼は言いました。

ユニコーンの数の減少は、成長段階で余剰資金が減り、ユニコーンの創業者が「傲慢さが有毒になったときに」抑制されることを示している可能性があると、マラビー氏は述べた。

Pear VC のアドバイザーであり、スタートアップ ガイド Exit Path の著者である Touraj Parang 氏も、ユニコーンの数の減少は合理性の兆候であり、資金を調達できるスタートアップはおそらくそうしなければならないことを示していると述べています。以前のラウンドよりも低い評価額でそうします。

他の人は懐疑的です。 投資家のデル・ジョンソン氏は、シリコンバレーがその地位を変えることはできないと語った。

「彼らがファンダメンタルズや合理性などの概念について話すとき、投資家は、正確な金融計算ではなく、コンセンサスに基づいている従来の通念を単に身振りで示すだけです」と彼は言いました。 「ベンチャーキャピタルはそもそも合理的な資産ではなかったので、合理性に戻ることはありません。」



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